Enkeltaksjeopsjoner Cftc

Introduksjon til Single Stock Futures Single Stock Futures (SSF) er kontrakter mellom to investorer. Kjøperen lover å betale en spesifisert pris for 100 aksjer av en enkelt aksje på et forhåndsbestemt fremtidspunkt. Selgeren lover å levere aksjen til den angitte prisen på den angitte fremtiden. Les videre for å lære alt om single stock futures og finne ut om dette investeringsvognen kunne fungere for deg. Historie Futures på enkelte aksjer har blitt handlet i England og flere andre land for en stund, men i USA var handel med disse instrumentene forbudt inntil nylig. I 1982 ble en avtale mellom formannen for US Securities and Exchange Commission (SEC), John S. R. Shad, og Philip Johnson, leder av Commodity Futures Trading Commission (CFTC), forbød handel med futures på enkelte aksjer. Shad-Johnson-avtalen ble ratifisert av kongressen samme år. Selv om avtalen opprinnelig var ment å være en midlertidig foranstaltning, fortsatte den til 21. desember 2000 da president Bill Clinton undertegnet Commodity Futures Modernization Act (CFMA) i 2000. Under den nye loven jobbet SEC og CFMA på en jurisdiksjonsdelingsplan, og SSFs begynte å handle i november 2002. Kongressen godkjente National Futures Association for å fungere som selvregulerende organisasjon for sikkerhetsmarkeder for futures. Markedet I begynnelsen begynte SSFs å handle i to amerikanske markeder: OneChicago og NQLX. I juni 2003 overførte Nasdaq imidlertid eierandel av sin eierandel i NQLX til London International Financial Futures and Options Exchange (LIFFE). Da, i oktober 2004, konsoliderte NQLX sine kontrakter med OneChicago, slik at organisasjonen var det primære handelsmarkedet for SSFs. Options Clearing Corporation eller Chicago Mercantile Exchange (eid av CME Group) tømmer handler i SSF-kontrakter. Trading er helt elektronisk via enten Mercantile Exchange GLOBEX-systemet eller Chicago Board of Options Exchange System kalles CBOE Direct. The Single Stock Futures Kontrakt Hver SSF-kontrakt er standardisert og inneholder følgende grunnleggende spesifikasjoner: Kontraktstørrelse. 100 aksjer i den underliggende aksjens utløpssyklus. Fire kvartalsutløpsmåneder - mars, juni, september og desember. I tillegg er to serielle måneder de neste to månedene som ikke er kvartalsvise utløp. Tick ​​Size. 1 cent X 100 aksjer 1 Handelstid. 8:15 til 3 pm CST (på virkedager) Siste handelsdag. Tredje fredag ​​i utløpsmåneden Margin Krav. Vanligvis 20 av aksjene kontantverdien Kontraktsvilkårene krever lagerbeholdning av selgeren på en angitt fremtidig tid. De fleste kontrakter holdes imidlertid ikke til utløp. Kontraktene er standardiserte og gjør dem svært flytende. For å komme seg ut av en åpen, lang (kjøper) posisjon, tar investor ganske enkelt en offsetting kort posisjon (selger). Omvendt, hvis en investor har solgt (kort) en kontrakt og ønsker å lukke den ut, kjøper han eller hun (går lenge) kompensasjonskontrakten. Trading Basics - Margin Når en investor har en lang margin konto på lager, låner han eller hun en del av pengene for å kjøpe aksjer, ved å bruke aksjen som sikkerhet. I en SSF-kontrakt er marginalinnskuddene mer av en trofast innskudd, som meglerfirmaet holder seg mot kontraktsavtalen. Marginekravet i en SSF gjelder både kjøpere og selgere. 20 kravet representerer både start - og vedlikeholdskravet. I en SSF-kontrakt har kjøperen (lang) ikke lånt penger og betaler ingen interesse. Samtidig har selgeren (kort) ikke lånt aksje. Marginekravet for begge deler er det samme. De 20 er en føderalt bemyndiget prosentandel, men det enkelte meglerhuset kan kreve ekstra midler. Marginekravet for SSF er kontinuerlig. Hver virkedag. megleren vil beregne marginkravet for hver posisjon. Investeraren vil bli pålagt å legge inn tilleggsmarginfond hvis kontoen ikke oppfyller minimumsmarginalkravet. Eksempel - Fremtidige marginkrav for en enkelt aksje I en SSF-kontrakt på lager X priset til 40 har både kjøperen og selgeren et marginskrav på 20 eller 800. Hvis lager X går opp til 42, krediteres den lange kontraktskonto med 200 (42 -40 2 X 100 200), og selgerkontoen debiteres med samme 200. Dette indikerer at investorer i SSFs må være svært årvåken - de må holde øye med markedsbevegelsene. Videre er de nøyaktige margin - og vedlikeholdskravene til et investorkonsulentfirma viktige saker som må vurderes ved å bestemme at SSF-investeringer er egnet. Spekulasjon - Trading Single Stock Future Contracts Merk: For enkelhet, bruk en kontrakt og grunnleggende 20. Provisjoner og transaksjonsgebyrer er ikke tatt i betraktning. Eksempel - Går lang en SSF-kontrakt Anta at en investor er bullish på lager Y og går lenge en september SSF-kontrakt på lager Y på 30. På et tidspunkt i nær fremtid, handler aksje Y på 36. På det tidspunktet selger investoren kontrakten på 36 for å kompensere for den åpne lange posisjonen og gir 600 brutto resultat på stillingen. Dette eksemplet virker enkelt, men vi kan undersøke handlingene tett. Investorens innledende marginskrav var bare 600 (30 x 100 3 000 x 20 600). Denne investoren hadde en 100 avkastning på margin innskudd. Dette illustrerer dramatisk løftestyrken til å handle SSFs. Selvfølgelig, hadde markedet flyttet i motsatt retning, kunne investoren lett ha opplevd tap som overstiger margin innskudd. Eksempel - Går kort en SSF-kontrakt En investor er bearish på lager Z for nær fremtid og går kort en august SSF-kontrakt på lager Z på 60. Aksje Z utfører som investor hadde gjettet og droppet til 50 i juli. Investoren oppveier den korte posisjonen ved å kjøpe en SSF i august på 50. Dette representerer en brutto fortjeneste på 10 per aksje eller totalt 1000. Igjen, kan vi undersøke avkastningen investor hadde på det første innskuddet. Kravet på innledende margin var 1200 (60 x 100 6 000 x 20 1200) og brutto fortjenesten var 1.000. Avkastningen på investorens innskudd var 83,33 - en fantastisk avkastning på en kortsiktig investering. Sikring - Beskyttelse av lagerposisjoner En oversikt over SSFs ville ikke være fullstendig uten å nevne bruken av disse kontraktene for å sikre en aksjeposisjon. For å sikre seg, tar investoren en SSF-posisjon som er nøyaktig motsatt aksjeposisjonen. På den måten vil eventuelle tap på aksjeposisjonen bli kompensert av gevinster på SSF-posisjonen. Dette er imidlertid bare en midlertidig løsning fordi SSF utløper. Eksempel - Bruk av Single Stock Futures som en Hedge Overvei en investor som har kjøpt 100 aksjer av aksje N ved 30. I juli handles aksjen til 35. Investoren er fornøyd med den urealiserte gevinsten på 5 per aksje, men er bekymret for at gevinsten kunne bli utryddet på en dårlig dag. Investoren ønsker å beholde aksjen i hvert fall til september, men på grunn av en kommende utbyttebetaling. For å sikre seg, selger investoren en 35 september SSF-kontrakt. Hvorvidt aksjen stiger eller faller, har investor låst seg i 5-per-aksjes gevinst. I august selger investoren aksjen til markedsprisen og kjøper SSF-kontrakten tilbake. Overvei Figur 1: Figur 1 - Sporing av gevinstbelastningene på aksjekurs Futures Inntil SSF utløper i september, vil investor ha en nettoverdi på den sikrede posisjonen på 3.500. Den negative siden av dette er at hvis aksjene øker dramatisk, er investor fortsatt låst inn på 35 per aksje. De store fordelene over aksjemarkedet Sammenliknet med direkte handelsaksjer, gir SSFs flere store fordeler: Utnyttelse. Sammenlignet med å kjøpe aksjer på margin, er det mindre kostbart å investere i SSF. En investor kan bruke innflytelse til å kontrollere flere aksjer med et mindre kontantutlegg. Lett avkorting. Å ta en kort posisjon i SSF-er er enklere, mindre kostbar og kan utføres når som helst - det er ikke behov for en uptick. Fleksibilitet. SSF-investorer kan bruke instrumentene til å spekulere. hekke, spre eller bruke i et stort utvalg av sofistikerte strategier. Single stock futuress har også ulemper. Disse inkluderer: Risiko. En investor som er lenge i en aksje kan bare miste det han eller hun har investert. I en SSF-kontrakt er det risiko for å miste betydelig mer enn den opprinnelige investeringen (margin innskudd). Ingen Aksjeeierrettigheter. SSF-eieren har ingen stemmerett og ingen rett til utbytte. Obligatorisk årvåkenhet. SSF er investeringer som krever at investorer overvåker sine stillinger nærmere enn mange vil gjerne gjøre. Fordi SSF-kontoer er merket til markedet hver virkedag, er det mulighet for meglerfirmaet til å utstede et marginanrop. som krever at investoren bestemmer seg for å raskt sette inn ekstra midler eller likvide posisjonen. Sammenligning med egenkapitalopsjoner Investering i SSF er forskjellig fra å investere i opsjoner på aksjeopsjoner på flere måter: Lang opsjonsposisjon: Investoren har rett, men ikke plikt til å kjøpe eller levere aksjer. I en lang SSF-posisjon er investoren forpliktet til å levere aksjen. Markedsbevegelse. Alternativhandlere bruker en matematisk faktor, deltaet. som måler forholdet mellom opsjonsprinsippet og underliggende aksjekurs. Til tider kan en opsjons kontrakts verdi variere uavhengig av aksjekursen. I kontrast vil SSF-kontrakten mye nærmere følge den underliggende aksjebevegelsen. Prisen på å investere. Når en opsjonsinvestor tar en lang stilling, betaler han eller hun en premie for kontrakten. Premien kalles ofte en sløsende eiendel. Ved utløpet, med mindre opsjonskontrakten er i pengene. Kontrakten er verdiløs og investor har mistet hele premien. Single futures kontrakter krever en innledende margin innskudd og et bestemt kontant vedlikeholdsnivå. The Bottom Line Investering i single stock futures tilbyr fleksibilitet, innflytelse og muligheten for innovative strategier for investorer. Imidlertid bør potensielle investorer i SSFs nøye undersøke den risikofylte profilen disse instrumentene tilbyr og være sikre på at de passer for deres personlige mål. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil. En finansieringsrunde hvor investorer kjøper aksjer fra et selskap til lavere verdsettelse enn verdsettelsen plassert på. En økonomisk teori om total utgifter i økonomien og dens effekter på produksjon og inflasjon. Keynesian økonomi ble utviklet. En beholdning av en eiendel i en portefølje. En porteføljeinvestering er laget med forventning om å tjene en avkastning på den. This. Trading and Markets Trading and Markets Division Informasjon og ressurser Securities Exchange Act fra 1934 (quotExchange Actquot eller quotActquot) styrer måten nasjonens verdipapirmarkeder og dets meglere og forhandlere driver. Denne delen inneholder noen av de viktige bestemmelsene i loven og dens regler. Du vil finne informasjon om hvorvidt du må registrere deg som meglerforhandler og hvordan du kan registrere deg, samt oppførselsstandarder og regler for økonomisk ansvar som meglerforhandlere må følge. Et kvotemarkedskursutbytte er en verdipapirutveksling som har registrert seg hos SEC i henhold til verdipapirhandelloven § 6 i 1934. Informasjon om børsene registrert ved SEC, registrearkivering og annen veiledning finner du her. Overføringsagenter registrerer endringer i eierskap, opprettholder utstederens sikkerhetsinnehavere, kansellerer og utsteder sertifikater og distribuerer utbytte. Fordi overføringsagenter står mellom utstedende selskaper og sikkerhetshavere, er effektiv overføringsvirksomhet avgjørende for vellykket gjennomføring av sekundærvirksomhet. SECs regler og forskrifter er ment å legge til rette for rask og nøyaktig godkjenning og oppgjør av verdipapirtransaksjoner og som sikrer sikring av verdipapirer og midler. Informasjon om registrering av overføringsagenter, inspeksjoner og regler finner du her. Dodd-Frank-loven etablerte et omfattende rammeverk for å regulere markedet for over-the-counter swaps. Tittel VII i den loven skiller regulerende myndighet over bytte mellom SEC og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). (link til CFTC) Under loven har SEC autorisasjon over ldquosecurity-baserte swaps, rdquo som er bredt definert som swaps basert på (1) en enkelt sikkerhet eller (2) et lån eller (3) en smalbasert gruppe eller indeks av verdipapirer eller (4) hendelser knyttet til en enkelt utsteder eller utstedere av verdipapirer i en smalbasert sikkerhetsindeks. Informasjon om registrering, regler og sikkerhetsbaserte swap-enheter finner du her. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Av Jonathan Schwarzberg Webkonferanseutbyder vurderer Premiere Global Services å gå tilbake til lånemarkedet for å gjengi sin gjeld og til og med legge til en litt mer å betale et utbytte etter å ha slitt å selge den samme buyout-relaterte gjelden i fjor, noe som illustrerer økende etterspørsel etter amerikanske utlånte lån. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Av Claire Ruckin Europas sekundære lånemarked har toppet seg helt høyt med kompositten på 100,94 denne måneden, ifølge Thomson Reuters LPC-data, drevet av en ubalanse mellom tilbud og etterspørsel som påvirker bankene som handelsmenn tar treff for å dekke dyre shorts. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Av Sandrine Bradley Credit Bank of Moscow er i markedet for et internasjonalt syndikert lån, noe som gjør den til den første russiske investeringsbanken til å trykke på det internasjonale lånemarkedet på over et år. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Av Michelle Sierra. Lynn Adler Banker som mister avgifter fra en rekke mega-fusjoner som skuttes av amerikanske antitrustutslipp, er fortsatt ivrige etter å utvide lån til selskaper i investeringsklasse som søker store sammenheng, i håp om at de til slutt vil vinne ved å vinne virksomheten nedover veien. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Av Sharon Klyne, Yan Jiang Overveldende etterspørsel etter lånet A12.777bn (US9.85bn), som støtter oppkjøpet av den australske energidistributøren AusGrid, har økt forventningene til sekundærmarkedsaktivitet. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Spanske hotellromspesialist Hotelbeds Group har guidet prising på en finansiering på 197,5 mill. For å gjenopprette oppkjøpet av det amerikanske reisebyrået Tourico Holdings. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Det svenske medisinske selskapet Atos Medical har barbert 100bp av et 256m langt lån B, bare syv måneder etter å ha lånt lånet som støttet kjøpet av PAI Partners. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Gaffeltruckskonsulent Kion har satt en debut på 958m Schuldschein for å refinansiere 3bn brolånet som støttet sitt oppkjøp av automatisert logistikkfirma Dematic i fjor. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Guangzhou Shangpin Home Collection har økt Rmb1.47 milliarder (US214m) fra en ChiNext IPO på 27m aksjer til en pris på Rmb54.35 hver. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Hefei Changqing Machinery ønsker å øke opp til Rmb832m (US121m) fra en Shanghai-børsnotering, etter å ha satt prisen til Rmb16.32 per aksje. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Wisdom Education International har delvis utøvet Green Option på sin Hong Kong-børsnotering for å øke totalt HK913m. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 BoCom International har mottatt godkjennelse av China Securities Regulatory Commission for en Hong Kong-børsnotering, ifølge en kunngjøring fra overordnet kommunikasjonsbank. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Babyformet maker Feihe International, som avnoterte fra USA i 2013, vurderer notering i Hong Kong allerede i år. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Minsheng Education søkte godkjennelse for sin Hong Kong-IPO på omtrent US200m i forrige uke, ifølge personer nær planen. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Kina Yuhua Education økte HK1.54bn (US198m) fra en Hong Kong-børsnotering, og hadde priset aksjene nær den lave enden av et indikativt utvalg. IFR 2172 25. februar til 3. mars 2017 Beijing Huang Ji Huang, en restaurantkjede med mer enn 600 franchiser i Kina, vurderer Hong Kong-notering. Derivater IFR 2171 18 Februar til 24. februar 2017 Av Helen Bartholomew Noen kreditt standard swaps som refererer til den franske suverene, kan være mer verdifulle enn andre hvis den nasjonale frontkandidaten Marine Le Pen vinner presidentvalget og leder landet ut av euro. IFR 2171 18. februar til 24. februar 2017 Av Helen Bartholomew Europas repo-markedet kan komme inn i en ny normal som mangel på likvide midler av høy kvalitet, og løftestangsbetingelsene gir ekstrem volatilitet i kortfristede finansieringsrenter, den internasjonale kapitalmarkedet Foreningen har advart. IFR 2171 18. februar til 24. februar 2017 Ved hjelp av Helen Bartholomew Bank er råvareleveranser klar for en ny fase av investeringer fra oljesøkingsselskaper som priser stabiliseres rundt US55 - et nivå som bringer boreprosjekter tilbake til lønnsomhet. IFR 2171 18 februar til 24. februar 2017 Av Helen Bartholomew Total Return Futures som refererer til EuroStoxx 50 har handlet over 1 mrd fiktive siden lanseringen i desember, og la instrumentene på sporet bli et levedyktig alternativ til over-the-counter egenkapital swaps. IFR 2171 18. februar til 24. februar 2017 Av Helen Bartholomew Forberedelser til 1. mars big bang, som krever at derivatdeltakerne bytter ut variasjonsmargin på sine utelukkede swaps, fortsetter uformelt til tross for at CFTC bøyer seg til industriens press med seks måneders nåde for overholdelse. 24. februar 2017 Av Davide Scigliuzzo. Robert Smith Packaging Company Ardagh ga en rask avkastning til markedet for høy avkastning på fredag ​​med en dual-valuta-avtale som vil forbedre sin gjeldsprofil fremfor et etterlengtet innledende offentlig tilbud. Silverpeak Argentic, et eiendomsfirma støttet av hedgefond Elliott Management Corporation, har gjort sin første forgang til B-stykke som investerer i kommersielle boliglånsforretninger. Belize savnet en rentebetaling på sitt eneste internasjonale obligasjonslån i denne uken, da landet forsøker å svinge den tredje omstruktureringen på et tiår. Opp til US30 milliarder av nye obligasjonsavtaler forventes å treffe USAs høyverdige primærmarked neste uke, etter en kort ferieuge som så en lett US13,9 milliarder av nye utstedelser. 24. februar 2017 Av Robert Smith Ardagh ønsker å øke US1,9 milliarder av obligasjoner for å refinansiere eksisterende gjeld, da emballasjevirksomheten tommer nærmere sin langvarige IPO. 24. februar 2017 Av Paul Kilby Emerging Markets hadde størst vekst blant bedriftsutstedere fra en hvilken som helst aktivaklasse i fjerde kvartal i fjor, og hoppet til 1 581 utstedere rangert fra 1.552 over den perioden, sa SampP i en rapport på fredag. 24. februar 2017 Av Tom Porter Forbedring av økonomiske data tyder på at den meget hippede reflasjonshandelen i 2017 kunne begynne å lønne seg de neste månedene, men noen renter med fast inntekt blir gitt pause av politisk usikkerhet på begge sider av Atlanterhavet. 24. februar 2017 Av Robert Smith sa Agrokor at rapporter om strømbrudd i Mercator-butikkene ikke er korrekte, etter at historier i lokalpress sendte de kroatiske selskapets obligasjonspriser på torsdag. 24. februar 2017 Av Tom Porter Morgan Stanley har lansert en senior dekning gruppe i sin Europa, Midtøsten og Afrika fast kapital kapitalmarkedet virksomhet, som vil bli ledet av tidligere finansinstitusjoner gruppe co-head Cecile Hillary. 24. februar 2017 Av Steve Slater Standard Chartered planer om å selge eller avslutte sine private equity investeringer i år etter å ha hatt et tap på US650m i virksomheten i 2016. Et av de interessante temaene de siste ukene har vært en økende korrelasjon mellom fransk og italiensk gjeld og en avtagende sammenheng mellom fransk og tysk gjeld. Selv om politikk og økonomi tydeligvis fortsatt er i krig med hverandre, ser det ut som om økonomien kan ha fått overhånden, i det minste for en kort periode. Onsdagens FOMC-møte slags kom og gikk. Ikke mye hadde blitt forventet, og når krigens tåke ryddet og en hadde kuttet gjennom den hvite støyen fra analytikere som var desperate for å fylle sine mediespor, fortalte Madame Yellen oss hva vi burde ha forventet, at det er for mange bevegelige deler for Fed å tenk å si noe meningsfylt eller gjøre noe drastisk. Den siste optimismen, enten uttrykt i aksjer av Trump Jump eller i obligasjoner av Trump Dump, ser ut til å ha blitt tom for damp. Skeptikere kan foreslå at den nye presidenten selv har tørket leppestiftet av grisen. Hvis markeder hater usikkerhet, hvordan håndterer de det absolutt sikkert at usikkerheten kommer til å fortsette, med forutsigbarheten av uforutsigbarhet, jeg lurer på hvor mange deler av Wall Street som skal følges i lys av den utøvende rekkefølgen som kaller restriksjoner i USA. Til tross for kinesisk nyttår vil jeg avstå fra å prøve å ringe markedene basert på kinesiske horoskoper. Jeg hadde seriøst tenkt på å gjøre dette til en 20.000 punktfri sone, men jeg antar at det ville vært like barnslig som å gjøre Dows brudd på dette referanseplanet eneste fokus for dagen. Etter å ha kommet ned fra fjellet i Oxfordshire Cotswolds til London, Big Smoke, for å kunne delta i IFR Awards-middagen, kan jeg gjerne rapportere at alle manifoldtildelingene var behørig mottatt av deres stolte mottakere. I kveld arrangeres den årlige IFR Awards-middagen på Grosvenor House-hotellet i London, hvor det beste av rasen er applaudert av sine jevnaldrende for å ha gjort en god jobb i løpet av det siste året. La oss få en ting rett: Donald John Trump ble ikke valgt til Det hvite hus rett og slett av en haug med rasistiske, analfabeter, utøve bønner innpakket i stjernene og stripene.